2月15日，有消息稱，東航物流正在推進混改第三階段的工作，計劃今年實現在上海主板上市的申請工作。作為央企中首批進行混改的試點企業，聯想、普洛斯、德邦等也曾參與混改。

據公開資料顯示，東航物流的實際控制人為中國東方航空集團有限公司（以下簡稱“東航集團”）。東航集團成立于1995年5月1日，是我國三大國有骨干航空運輸集團之一。截至2017年底，東航集團總資產超過2760億元，形成以航空客運為核心主業，以航空物流、航空金融、航空地產、進出口貿易等為相關協同產業的“1+9”現代航空服務集成體系。

東航物流全稱為東方航空物流股份有限公司，成立于2004年，旗下擁有中國貨運航空、東航快遞、東航運輸等子公司及境內外近200個站點及分支機構。東航物流依托全球航線網絡資源、覆蓋國內樞紐機場的地面操作資源、多元化的泛航空物流產品服務體系，以全方位信息系統為支撐，專注于為國內外客戶提供安全、高效、精準、便捷的天地合一全程綜合物流服務。根據所提供的具體內容與形式不同，相關物流服務又可分為航空速運服務、地面綜合服務和綜合物流解決方案等。

值得一提的是，東航物流也是東航集團旗下第一個啟動混改工作的企業。據東航集團介紹，東航物流的混合所有制改革采用了“三步走”的方針加以推進：第一步是股權轉讓，將東航物流從中國東方航空股份有限公司的體系內脫離出來，專注于經營航空物流產業；第二步是增資擴股，引進戰略投資者和開展核心員工持股計劃；第三步是改制上市，積極創造條件，實現企業上市。

此前，從上海證監局獲悉，東航物流開始進行上市輔導。依據1月29日披露的輔導備案情況報告公示，中國國際金融股份有限公司（以下簡稱“中金公司”）依據中國證券監督管理委員會《證券發行上市保薦業務管理辦法》和《東方航空物流股份有限公司（作為輔導對象）與中國國際金融股份有限公司（作為輔導機構）關于首次公開發行人民幣普通股（A股）股票與上市之輔導協議》的有關規定進行輔導工作。

本次項目輔導于2019年1月開始。根據相關規定，輔導內容將涵蓋證券市場相關知識培訓，核查公司改制重組、股權結構等方面是否合規，制定募股資金投向等投資規劃，以及綜合評估公司是否達到發行上市條件等。

2017年6月19日，東航物流混改協議簽約儀式在上海舉行，協議內容主要分為三部分：

一是，東航集團通過東方航空產業投資有限公司投入18.45億元國有資本，持有東航物流45%的股份；

二是，引入聯想控股股份有限公司、普洛斯投資（上海）有限公司、德邦物流股份有限公司、綠地金融投資控股集團有限公司4家投資者，分別持有25%、10%、5%和5%的股份；

三是，東航物流核心員工持有10%的股份。

事實上，東航物流聯手聯想、普洛斯、德邦、綠地并非偶然。

東航董事長劉紹勇曾表示，基于共同的價值觀，以及產業鏈資源共享、各類資本優勢互補、股權結構均衡有序等多方面的考量，我們選擇了德邦、普洛斯、綠地和聯想。

細細思量不難發現其中緣由。

首先，德邦擁有一定規模的公路地面運輸網絡，可以幫助貨物下飛機后進行有效銜接。而東航的貨機與客機腹艙網絡在全球范圍內有一定布局，可以助力德邦開拓跨境業務。

其次，普洛斯是物流地產大亨，可以幫助東航物流盤活存量，以及規劃新的倉儲資源。

再次，聯想不單單是生產筆記本電腦的聯想電子，戰略投資和財務投資是聯想的業務主體。東航物流總經理李九鵬表示，與其他物流公司相比，東航物流有運力優勢，但缺少的是有粘性的客戶資源。而聯想正擁有東航物流所欠缺的有粘性的客戶資源。

最后，綠地是東航合作多年的財務投資者。

東航物流總經理助理萬巍曾公開表示，“混改以來，東航物流2017年全年實現營業收入77.51億元，同比增長31.7%，利潤總額9.23億元，同比增長72.8%。”在2017年東航物流混改完成后，估值達41億元，資產負債率從2016年12月底的87.86%降低到2017年上半年的75%左右，達到全球一流航空物流企業的平均負債率水平。

除了東航之外，南航、國航也相繼將關聯的物流貨運業務納入集團混改。

去年8月，國航發布公告稱，受航空貨運市場激烈競爭影響，向中國航空資本控股有限責任公司轉讓所持國貨航51%股權，以便專注從事航空客運業務，減少貨運市場競爭加劇、國際貿易形勢不確定性對經營業績的影響。

去年10月，南航宣布組建南方航空貨運物流有限公司，整合南航集團旗下相關貨機及腹艙運力、貨站及機坪保障、國際物流等相關貨運資源，通過市場化運作方式經營南航的貨運業務，成為經營上的實體和利潤中心。

事實上，在經歷自2008年全球金融危機以來的多年停滯之后，航空貨運市場終于在2017年出現了明顯的反彈，目前貨運量的增長速度超過了貨機和客機腹艙運力的增長速度。加之，伴隨著電子商務的迅猛發展，快時尚商品、電子產品、消費品等都在推動者航空貨運需求的增長。

目前，就物流領域而言，越來越多的企業已經意識到航空貨運提高物流時效的重要性。順豐、圓通、中國郵政航空公司（以下簡稱“郵航”）、友和道通四家企業擁有在運營的機隊，分別是50架、11架、26架、6架，為國內外貨運物流提供服務。去年，京東物流與天津貨運航空有限公司合作實現了首架全貨機包機，也成為了在航空物流領域擁有一定主動權的主兒。其他物流參與者則更多的依靠客機腹艙完成航空貨運。

如今的航空貨運市場競爭愈加激烈，東航物流的資本動作或許會引發一輪空間貨運戰。畢竟，東航物流是有備而來的。

（ 來源：億歐網 馬曉楠）